Obligaties zijn financiële instrumenten die worden verkocht voor een specifiek doel met de verwachting dat degenen die de aankoop van de obligaties zullen worden terugbetaald (met rente), wanneer dat doel is bereikt. Vaak zijn deze obligaties worden aangeboden om de middelen van de stukken te verhogen tot een bedrijf te kopen, break it up, en vervolgens te verkopen. Verwacht wordt (hopen) dat de waarde van de verkochte zal veruit de aankoopprijs overschrijdt, waardoor er dus voldoende middelen beschikbaar zijn voor de beleggers terug te betalen stukken.
Junk bonds worden genoemd dat, omdat, in tegenstelling tot normale obligaties, die worden ondersteund door een of andere vorm van activa, deze obligaties hebben niets achter hen, behalve de overtuiging dat de voorgenomen transactie zal plaatsvinden en zal resulteren in een winst. Als de deal doorgaat, kunnen de houders van deze obligaties een deel van hun investering terug te krijgen, maar ze zullen niet de grote winst die zij voor ogen hadden te maken.
Misschien is de meest krachtige voorstander van de junk bond bedrijf was Michael Milken.
Hij werd veroordeeld voor fraude enkele jaren geleden, maar dat is een andere zaak. Hij had grote vaardigheid in het schatten van de waarde van de activa die eigendom zijn van een bedrijf. Als de marktwaarde (prijs per keer aandeel aantal uitstaande aandelen) minder is dan de waarde van de activa was, zou hij de beleggers verzamelen om de fondsen te verstrekken voor een overname. Hij maakte een groot deel van het geld, zowel voor zichzelf en voor zijn medewerkers, in te doen. Als een voorbeeld van hoe winstgevend het zou kunnen zijn, hij ooit huurde een jonge makelaar van een investeringsbank.
De makelaar in die tijd had een jaarsalaris van $ 42.000, met de verwachting van een jaarlijkse bonus van ongeveer de helft, dus een beetje beter dan $ 60.000 voor een jaar. Na het werken voor Milken voor zes maanden, Milken zelf kwam in het kantoor van de jongeman en gaf hem een envelop met een cheque voor een zes maanden bonus. Het was voor 3.000.000 dollar.
Een andere investeerder, die bekend is om junk bonds gebruiken is Kirk Kerkorian. Hij heeft eens een team van investeerders om de financiering voor een vijandige overname van Chrysler Corporation.
Hun bod werd gedwarsboomd door Chrysler's raad van bestuur, maar hij had een groot plan. Jaar eerder, Chrysler had wat grote problemen met hun vakbond. Het kostte hen veel geld en besloot de raad van bestuur zouden z