Het model beschreven is geschikt voor alternatieve structuren aansprakelijkheid en hun controles, die bekend staat als de prioriteiten van betaling of watervallen. Een algemene structuur aansprakelijkheid bestaat uit tranches of klassen. Sommige tranches kan op de boeken van de verkoper /securitizer worden gehouden. Echter, de meeste tranches overeen met obligaties of notes die worden verkocht aan investeerders. In het algemeen, obligaties belofte (vaste of variabele) rente en aflossingen elke periode. Echter, de totale periodieke betaling niet vast als in hypothecaire leningen.
Daarnaast kan een band worden gewaarborgd door een derde partij verzekeraar. In dit geval kan de betalingen niet te laat of verloren zijn, tenzij de borg in gebreke blijft. Als een band niet gegarandeerd is, dan is er de kans dat een band te laat betaald wordt of verloren, omdat een actief uitstelt belang of gebreken. Toch kan de beheerder ermee akkoord om door te gaan ontbrekende betalingen aan de mate herstelbare geacht, worden mogelijk later vergoed door, overtollige kasstromen.
Tranches zijn over het algemeen gecategoriseerd als senior of ondergeschikt, wat overeenkomt met hun rating kwaliteit en credit enhancement . Senioren hebben een hogere ratings als gevolg van meer credit enhancement. Ondergeschikten hebben een lagere ratings te wijten aan minder credit enhancement. In het algemeen, de activa en passiva saldi gelijk. De situatie bij het vermogen groter is dan het passief is bekend als over-collateralization (O /C). Tranches worden versterkt door O /C.
Er zijn meer activa dan passiva, zodat het surplus aan activa kan wanbetalingen absorberen voor rente en aflossingen op de tranches verdwalen. Tranches kan ook verbeteren andere tranches: Ze zijn prioriteit in sommige volgorde van betaling. Zo ontbrekende betalingen (als gevolg van activa verliezen) worden geabsorbeerd door de laagste prioriteit tranche eerste. Senioren worden versterkt door zowel de O /C en ondergeschikte tranches.
In grote lijnen, krijgen senioren uitbetaald in een hogere prioriteit dan ondergeschikten, dus de enige manier waarop een senior zou een ontbrekende betaling ervaren is als alle ondergeschikten niet betaald te krijgen. Vandaar dat senioren te bereiken hogere ratings dan achtergestelde tranches zoals beoordeeld door de ratingbureaus.
Deze concepten zijn ook bekend als credit tranches (met een lagere rating tranches absorberen verliezen voorafgaand aan een hogere rating tranches) en s