Hoe actief beheerde zijn beleggingsfondsen
Stel je de beurs van een klein land, met slechts
4 bedrijven, elk die samen een kwart van de index
Alpha Asset Management en Beta Asset Management
beide geloven dat bedrijven A en B zal overtreffen
C en D. Beta AM heeft de volgende bedrijven: 35% in
bedrijf A, 30% B, 20% C en 15% in D. Alpha
AM bezit 100 miljoen dollar in A, 50 miljoen in B, en
verkoopt 50 miljoenen C en 100 miljoenen D.
Stel dat de managers waren gelijk: de koers van het aandeel
van A steeg met 16%, met 13% B, C met 7%, en D met 4%. De
Beta fonds keert 11,5% (vóór kosten) en de index 10%.
Met de Alpha Fund, de positie op A keert 16 miljoen
dollars, die op B 6,5 miljoen, C verliest 3,5 miljoenen en
D 4 miljoen, voor een totale winst van 15 miljoen.
Nationale First Bank investeert 100 miljoen dollar in de
Beta fonds , het betalen van een bedrag van 2,2 miljoen dollar (2,2%) een
jaar. Hun portfolio is 35 miljoen in A, 30 in B, 20 in
C en 15 D.
First National Bank, aan de andere kant,
investeert in de Alpha fonds op het punt van bezitten (indi-
rect) 10 miljoen in de A, 5 miljoen in B, en als gevolg van 5
miljoenen C en 10 miljoenen D. Ze investeren ook 100
miljoen dollar in een tracker fonds, dat geeft hen 25
miljoenen in elk van de A, B, C en D. De totale portefeuille
is dus 35 miljoen dollar in A, 30 in B, 20 in C en 15
in D; d.w.z. hetzelfde als First National Bank. Eerste Nationale
Bank betaalt 0,2% p.a. voor de indexfonds ($ 200 000).
Voor
de twee banken om dezelfde tarieven voor dezelfde investeringen
ment te betalen, de Alpha fonds zou moeten aanrekenen 2 miljoen
jaarlijks voor een portefeuille die verdiende 1,5 miljoen. Zelfs
hoewel de Alpha fonds deed het goed, bij een dergelijke prijs is
zou investeerders geld verliezen.
De Beta fonds kan gezien worden als een goedkope tracker verdienen
9,8% net en een fonds vergelijkbaar met die van Alpha AM, waarbij
verloor 0,5% na kosten.
De meeste van de prestaties van actieve
fondsen komt van de totale markt prestaties, maar
Dit is goed voor slechts iets als 10% van hun honoraria
(0,2% van 2,2 % in dit voorbeeld). . Een klein deel van de
de vergoedingen betaalt voor de terugkeer en de meeste van de kosten betaalt
de hoop op een iets hogere winst
Beleggingsfonds valkuilen Vergoedingen | je nooit ontvangen bruto rendement