Algemene beginselen van Investment

r natuurlijk selecteert de effecten die beschikken over een hoge mate van de kwaliteiten waarop hij wenst de nadruk te leggen. Een groot deel van het probleem van de investeringen ligt in de zorgvuldige selectie van effecten tot een werkelijke eisen. De gemiddelde belegger niet goed begrijpen dit punt. Hij beseft niet dat een hoge mate van één kwaliteit impliceert een lagere graad van andere kwaliteiten.

Hij kan een algemene indruk dat een hoog percentage van de inkomsten is geneigd om minder borging van veiligheid te geven, maar hij past zelden dezelfde redenering om andere kwaliteiten. Toen hij de effecten koopt, is hij zeer waarschijnlijk om te betalen voor de kwaliteiten die hij niet nodig heeft. Het is heel gebruikelijk, bijvoorbeeld wanneer hij wil een permanente investering te doen en heeft geen gedachte van doorverkoop, voor hem vinden de aankoop van [16] effecten die beschikken over een hoge mate de kwaliteit van de inwisselbaarheid. Vanuit zijn oogpunt, dit is pure verspilling.

Een hoge mate van inwisselbaarheid is alleen verkrijgbaar op het offer van een andere kwaliteit-meestal tarief van de inkomstenbelasting. Als hij meer zorg gebruiken in zijn selecties, kon hij waarschijnlijk een andere beveiliging bezitten dezelfde veiligheid, gelijke stabiliteit en gelijke belofte van de waardestijging, die aanzienlijk hogere inkomsten zou opleveren, ontbreekt alleen klaar inwisselbaarheid. Zo zou hij aan zijn werkelijke behoeften en het verkrijgen van een groter inkomen, ten koste van slechts een kwaliteit die hij niet nodig.

De kwaliteit van inwisselbaarheid verdeelt de beleggers in klassen sterker dan elke andere kwaliteit. Voor sommige beleggers inwisselbaarheid is een kwestie van kleine belang; voor anderen is de voornaamste overweging. Over het algemeen heeft de particuliere belegger niet te veel nadruk te leggen op de kwaliteit van inwisselbaarheid, althans voor het grootste deel van zijn landgoed. Anderzijds, voor een bedrijf overschot klaar converteerbaar is absoluut noodzakelijk, en om het te beveiligen, moet iets in de weg inkomen doorgaans opgeofferd.

[17]

Ook sommige beleggers zijn zo gesitueerd dat ze sterk kunnen aandringen op de belofte van de waardestijging, terwijl anderen dat niet kunnen veroorloven om dat te doen. Rijke mannen met een inkomen van meer dan hun wensen, kunnen zich veroorloven om iets in de weg van de jaarlijkse ruil voor het belang van een sterke vooruitzicht waardestijging afzien. Zulke mensen van nature kopen b