Deze hoge tarieven tot gevolg hebben dat het verminderen van het prijsniveau van beleggingen in effecten, omdat mensen met dergelijke effecten zijn geneigd om ze te verkopen om het geld, zodat vrijgegeven, waardoor het behoud van de pariteit tussen de rendementen op vrije en geïnvesteerd vermogen te lenen.
< p> Ter illustratie van deze tendens, in de laatste paar jaar New York City 3½-per-cent obligaties gedaald 110-90, zonder het geringste vermoeden van hun veiligheid.
Hun inherente kwaliteiten zijn veranderd in geen enkel opzicht [20], behalve dat hun vooruitzicht van waardering in de opgegeven prijs beslist helderder is geworden. De daling van de prijs is te danken aan twee factoren, een algemeen en de andere speciale-first, de opname van liquide middelen en de daaruit voortvloeiende stijging van de rente, veroorzaakt door de ongekende economische activiteit van het land, en, ten tweede, op de ongunstige technische Positie van obligaties, vanwege een verhoogd aanbod in aanwezigheid van een verminderde vraag.
Men ziet dat de kwestie van de integriteit van het geld geïnvesteerd is een zaak van groot belang en verdient zo rangschikken 5 een factor bij het bepalen van de selectie van investeringen, hoewel het geen inherente kwaliteit van elke investering, maar afhankelijk van zijn effect op algemene voorwaarden. Als het van essentieel belang om de belegger dat zijn veiligheid niet moet krimpen beurskoers, zijn beste investering is een real-estate hypotheek, die niet is genoteerd en dus niet fluctate.
Voor de investering van een bedrijf overschot, echter, waarbij een hoge mate van inwisselbaarheid is vereist, vastgoed hypotheken zal niet antwoorden, en de beste manier om te waken tegen krimp is om op korte termijn de veiligheid, waarvan [21] benadering aan te schaffen looptijd zal handhaven van de prijs die dicht bij par.
De bovenstaande opmerkingen, in een kort en onvolkomen manier, dienen om de belangrijkste punten die moeten worden ove